Meta Muse 爆红背后，苹果服务收入面临AI智能体蚕食风险

美国银行分析师瓦姆西·莫汉在最新研报中将Meta Muse列为苹果服务业务的潜在威胁。研报核心论点是：即便苹果能够保住每一台iPhone的销量，也可能在商品发现、服务导流和交易发起三个环节上拱手相让。这三块业务此前长期依托苹果的操作系统、App Store和搜索流量分发体系运转，是苹果服务收入的重要组成部分。

Meta Muse自上线以来增长势头迅猛。据Sensor Tower数据，截至上周其累计下载量已超过340万次，并在美国App Store免费应用榜单上连续两周位居首位，仅用十天便超越ChatGPT。这款AI智能体能够浏览网页、填写表单、预订行程、发送邮件并代替用户完成购物，目前已接入Shopify、Shop Pay、Expedia及PayPal等主流平台，覆盖从搜索发现到结算付款的完整交易链路。

莫汉在研报中用一句话概括了AI智能体时代的流量逻辑：智能体选择谁，谁就成为交易商户；掌握智能体的一方，就能获取原本由操作系统、搜索引擎和应用商店分享的流量分发收益。这意味着，如果用户习惯通过Muse而非Siri或App Store完成购物决策，苹果在整个交易链条中的议价地位将大幅削弱。

莫汉同时指出，苹果当前面临的挑战并非硬件算力不足——新款iPhone已具备运行AI智能体的充分算力——而是软件功能开发与生态对接的滞后。Siri目前尚不具备持续性后台任务运行、广泛的第三方动作调用支持以及专用智能体支付通道等关键能力。更值得关注的是节奏差距：苹果每年仅推送一次重大软件更新，而AI智能体可以实现每日迭代优化。

尽管如此，莫汉并未对苹果失去信心。他维持买入评级，目标股价370美元，并认为苹果庞大的存量设备基础与长期积累的隐私保护口碑是不可忽视的竞争优势，尤其在用户将敏感任务委托给AI智能体这一场景中，隐私信任度将成为关键决策因素。他建议苹果加快推进服务、芯片、支付、隐私保护与Siri AI五条业务线的协同，以争夺用户意图背后的商业价值。值得注意的是，Muse本身也已出现用户权限被忽视、私信被未经授权读取等隐私争议，这或许为苹果提供了差异化竞争的切入口。

要点

• Meta Muse上线十天超越ChatGPT登顶美国App Store，累计下载量突破340万次，已接入Shopify、Expedia、PayPal等主流商业平台
• 美国银行警告苹果面临的核心风险是商品发现与交易发起环节被AI智能体截流，而非硬件销量下滑，苹果股价当日跌逾2.5%
• AI智能体时代的流量逻辑正在重构：掌握智能体的一方将获取原本由操作系统、搜索引擎和应用商店分享的分发收益
• Siri当前缺乏持续后台任务、第三方动作调用和智能体专用支付通道等关键能力，且苹果年度更新节奏难以匹敌AI智能体的每日迭代速度
• 莫汉认为苹果的隐私口碑与设备基础仍是重要护城河，维持买入评级及370美元目标股价